اخبار
اشتباه تحلیل‌گران برتر ارزهای دیجیتال در پیش بینی قیمت بیت کوین
گاهی این پیش‌بینی‌ها ریشه در تحلیل‌های حساب‌شده تکنیکال و فاندامنتال داشته و گاهی بدون پایه و اساس و فقط بر اساس حدسیات بوده است.
بازار قراردادهای اختیار معامله تصویر مفید و مناسبی از بازار به معامله‌گران برای پیش‌بینی آینده قیمت ارائه می‌دهند، از جمله احتمالات ریاضی در تعیین قیمت آینده یک دارایی مشخص. معامله‌گر با استفاده از مدل بلک-شولز (Black & Scholes) می‌تواند ارزیابی بهتری از احتمالات پیش‌رو داشته باشد.
از اوایل دهه 70 میلادی، الگوریتم ارزیابی بلک-شولز مبنای قیمت‌گذاری برای قراردادهای اختیار معامله دارایی‌های سنتی بوده است و هنوز هم کاربرد فراوانی دارد.
مدل قیمت‌گذاری بلک-شولز برای قراردادهای اختیار معامله احتمال حرکات ناگهانی و شدید قیمت را کمتر در نظر می‌گیرد. با این حال، این مدل می‌تواند برآوردهای دقیق و محافظه‌کارانه‌ای در خصوص قیمت ارائه دهد.
باید در نظر داشت که در این مدل با اضافه‌کردن بیش از چند روز به یک پیش‌بینی دقت آن با یک نسبت لوگاریتمی کاهش می یابدو نیز باید دو نتیجه را پیش‌بینی کند زیرا اگر قیمت به هنگام سررسید 9,499 دلار باشد، یک قرارداد اختیار 9,500 دلاری بی‌ارزش تلقی خواهد شد.
اهمیت احتمالات ریاضی قراردادهای اختیار معامله ضمنی
بدون نیاز به انجام محاسبات پیچیده، فرد می‌تواند با مراجعه به پلتفرم اسکیو انالیتیکس (Skew Analytics)، احتمالات فعلی برای هر موعد سررسیدی را براساس قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار معامله پیدا کند.
سررسید اکثر قراردادهای اختیار در آخرین جمعه هر ماه اتفاق می‌افتد.، این ارقام ممکن است اندکی محافظه‌کارانه به نظر برسند. براساس قیمت اِعمال برای ماه‌های آگوست و سپتامبر (شهریور و مهر)، احتمال اینکه قیمت بیت کوین بالاتر از 9,000 دلار باقی بماند،حدودا 50 درصد است،که عددی خنثی محسوب می‌شود.
در مقابل، احتمال قیمت اِعمال 8,500 دلاری برای سررسیدجولای(دقیقا دو هفته دیگر) 76 درصد است.این مدل به هنگام نزدیک‌شدن به موعد سررسید دقیق‌تر می‌شود.بنابراین، نمی‌توان برای قراردادهایی که بعد از دو هفته آینده سر می‌رسند احتمال 90 درصدی در نظر گرفت.
اشتباه در پیش‌بینی قیمت افراد صاحب‌نظر
بسیاری از تحلیل‌گران تمایل به اغراق و ابراز بیانیه های جسورانه جهت جلب توجه رسانه ها را دارندعلاوه بر این، پیش‌بینی اکثر آن‌ها بر اساس ایده‌های متعصبانه شکل می‌گیرد.
هیچ‌کس انتظار ندارد افرادی، مثل پیتر شیف (Peter Schiff)، که روی طلا به‌عنوان یک دارایی تعصب دارند، قیمت بیت کوین را صعودی پیش‌بینی کنند. عکس این مسئله را می‌توان در مورد تحلیل‌گر مشهور، پلن بی (PlanB)، خالق مدل انباشت به عرضه (Stock-to-Flow) صادق دانست که همیشه نگاهی بیش‌ازحد خوش‌بینانه به آینده قیمت بیت کوین دارد.
حالا این سوال مطرح است که این پیش‌بینی‌ها تا چه اندازه از قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار معامله بیت کوین فاصله دارند؟ و آیا اصلا منطقی است که معامله‌گران تصمیم‌های خود را براساس نظر و عقاید تحلیل‌گران و افراد صاحب‌نظر بگیرند؟
نوسانات ضمنی: 74 درصد
روزهای مانده تا سررسید: 120
قیمت اِعمال (پیش‌بینی): 16,000 دلار
احتمال مدل بلک-شولز: 9 درصد
با عدم موفقیت بیت کوین برای عبور از مقاومت 10,500 دلاری طی چهار ماه بعد، پیش‌بینی ژائو تا 35 درصد اشتباه پیش رفت. براساس مدل بلک-شولز، این پیش‌بینی بیش‌ازحد خوش‌بینانه بود.۲۰ نوامبر ۲۰۱۹ (۲۹ آبان ۹۸): پیش‌بینی ویلی وو در مورد سقوط تا ۴,۵۰۰ دلارویلی وو (Willy Woo)، تحلیل‌گر ارزهای دیجیتال، با توجه به کف قیمت 3,100 دلاری در چرخه سال قبل، پیش‌بینی کرد که قیمت افتی 71 درصدی از سقف 12,800 دلاری خود خواهد داشت و پیش از هاوینگ بعدی به 4,500 دلار خواهد رسید. در آن زمان، این مسئله تقریبا بعید به نظر می‌رسید، اما تایم‌فریم شش ماهه در بازار ارزهای دیجیتال مدت زمانی بسیار طولانی است.
قیمت بیت کوین: 8,100 دلار
نوسانات ضمنی: 72 درصد
روزهای مانده تا سررسید: 170
قیمت اِعمال (پیش‌بینی): 4,500 دلار
احتمال مدل بلک-شولز: 11 درصد
این پیش‌بینی صحیح معامله‌گر ویلی وو (Willy Woo) برای قرارداد اختیار خرید است، در حالی که روز 13 مارس شاهد سقوط ناگهانی و تماس قیمت با سطح 4,000 دلار بودیم. با وجود صحت این پیش‌بینی، محافظت از موقعیت خرید برای چنین زمان طولانی هزینه زیادی دربردارد. در آن زمان، یک قرارداد اختیار فروش 6,000 دلاری 540 دلار برای وو آب می‌خورد.۲۱ نوامبر ۲۰۱۹ (۳۰ آبان ۹۸): پیش‌بینی پیتر شیف تا ۱,۰۰۰ دلارپیتر شیف (Peter Schiff)، منتقد سرسخت بیت کوین با استناد به الگوی سروشانه، پیش‌بینی کرد قیمت به 1,000 دلار برسد. با اینکه شیف هیچ تایم‌فریم خاصی را مشخص نکرده بود، براساس این الگو، تایم‌فریم سه ماهه منطقی به نظر می‌رسد.
قیمت بیت کوین: 7,600 دلار
نوسانات ضمنی: 68 درصد
روزهای مانده تا سررسید: 90
قیمت اِعمال (پیش‌بینی): 1,000 دلار
احتمال مدل بلک-شولز: صفر درصد
نیازی نیست متخصص آمار باشیم تا چنین پیش‌بینی‌هایی را غیرمنطقی ارزیابی کنیم. براساس مدل قراردادهای اختیار، احتمال بازگشت 5,000 دلاری قیمت فقط 10.7 درصد است.
شیف می‌توانست با توجه به بازار قراردادهای اختیار معامله در آن زمان و درنظرگرفتن هدف منطقی‌تری، موضع بدبینانه خود نسبت به بازار را حفظ کند.
۱۷ ژانویه ۲۰۲۰ (۲۷ دی ۹۸): پیش‌بینی ۶,۰۰۰ دلاری پیتر برند
پیتر برند (Peter Brandt) با 40 سال تجربه در بازار معاملات، پیش‌بینی کرد که بیت کوین پیش از این به کف قیمت خود رسیده است و سرمایه‌گذارانی که منتظر رسیدن قیمت به 6,000 دلار برای خرید این دارایی بودند، فرصت خود را از دست داده‌اند. برند موعد خاصی مشخص نکرد، با این حال پیش‌بینی 3 ماهه می‌تواند زمان مناسبی برای سرمایه‌گذاران باشد.
قیمت بیت کوین: 8,000 دلار
نوسانات ضمنی: 68 درصد
روزهای مانده تا سررسید: 90
قیمت اِعمال (پیش‌بینی): 6,000 دلار
احتمال مدل بلک-شولز: 12 درصد
دو هفته بعد از توییت برند، سقوط ناگهانی بیت کوین در 13 مارس (23 اسفند 98) پیش‌بینی برند را مردود کرد.
۴ فوریه ۲۰۲۰ (۱۵ بهمن ۹۸): پیش‌بینی ۲۷,۰۰۰ دلاری تام لی
در مصاحبه‌ای با یاهوفایننس (Yahoo! Finance)، تام لی (Tom Lee)، تحلیل‌گر ارشد شرکت فاندزترات (Fundstrat)، پیش‌بینی کرده بود که با توجه به موقعیت تکنیکال بیت کوین و هاوینگ پیش‌رو می‌توان رشدی 200 درصدی طی 6 ماه آینده از بازار این رمزارز انتظار داشت.
قیمت بیت کوین: 9,100 دلار
نوسانات ضمنی: 67 درصد
روزهای مانده تا سررسید: 180
قیمت اِعمال (پیش‌بینی): 27,000 دلار
احتمال مدل بلک-شولز: 1 درصد
اکنون، در حالی که 20 روز تا رسیدن به موعد این پیش‌بینی باقی مانده، تحقق‌یافتن آن بسیار بعید به نظر می‌رسد. حداقل یک قرارداد خرید 23,000 دلاری (4,000 دلار کمتر از رقم تام لی) باعث ضرری 65 دلاری می‌شود.
۱۰ فوریه ۲۰۲۰ (۲۱ بهمن ۹۸): پیش‌بینی ۱۰,۰۰۰ دلاری پلن بی پیش از هاوینگ
خالق مدل انباشت به عرضه ادعا کرده بود که بیت کوین دوباره به زیر 8,200 دلار نزول نمی‌کند. او همچنین اشاره کرد که انتظار دارد قیمت بیت کوین به هنگام هاوینگ ماه مه بالاتر از 10,000 دلار بماند.
قیمت بیت کوین: 9,850 دلار
نوسانات ضمنی: 65 درصد
روزهای مانده تا سررسید: 90
قیمت اِعمال (پیش‌بینی کف قیمت): 8,200 دلار
احتمال مدل بلک-شولز: 28 درصد
قیمت اِعمال (پیش‌بینی قیمت به هنگام هاوینگ): 10,000 دلار
احتمال مدل بلک-شولز: 49 درصد
کمتر از یک ماه بعد، سطح حمایت 8,200 دلاری پیش‌بینی پلن بی شکسته شد. با این حال، پیش‌بینی 10,000 دلاری قیمت به هنگام هاوینگ تا حد زیادی (با اختلاف 3 تا 5 درصدی) صحیح از آب درآمد.
میزان اعتبار قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار
در برخی موارد، این پیش‌بینی‌های اغراق‌شده درست از آب درمی‌آیند. به عنوان مثال، ویلی وو و پلن‌بی پیش‌بینی درست و سودآوری داشتند. اما در مجموع، بهتر است به هنگام انجام معاملات به جای دنبال نمودن تحلیل‌گران ، خود در مورد وضعیت بازار تحقیق کنید.