پرمیوم 38 درصدی بازار معاملات آتی اتر، سیگنالی برای رسیدن قیمت به 2500 دلار

با افزایش قیمت اتر (ETH) و عبور از سطح 2000 دلار و ثبت رکوردی تازه در روزهای اخیر، دیدگاه تریدرها بیش از اندازه صعودی شده و انتظار دارند این روند صعودی در کوتاه‌مدت ادامه یابد.

عده ای از تحلیلگران معتقد هستند که خبر پشتیبانی شرکت Visa از استیبل‌کوین USDC مبتنی بر شبکه اتریوم عامل اصلی آغاز رالی اخیر بوده است. از سوی دیگر، برخی این افزایش قیمت اتر را نتیجه شکست ساختار الگوی مثلث بازار می دانند.

صرف‌نظر از علت این رشد 25 درصدی، تریدرهای حرفه‌ای بسیار خوش‌بین به نظر می‌رسند. ظاهراً این افراد با درنظر گرفتن پریمیوم رو به افزایش بازار فیوچرز که اخیراً به بالاترین سطوح خود رسیده است، به این نتیجه رسیده اند.

این حرکت، افزایش ریسک آبشار لیکویید در اثر استفاده از اهرم‌ های سنگین توسط خریداران را به همراه دارد، اما همان‌طور که شاخص انحراف دلتا (delta skew) نشان می‌دهد، ظاهراً تریدرهای حرفه‌ای به این موضوع اطمینان کافی دارند.

احتمالا سرمایه‌گذاران منتظر هستند پروپوزال EIP-1559 در موعد مقرر خود یعنی ماه جولای (تیر و خرداد) به‌طور مستقیم اجرا شود. هدف از این پروپوزال رفع مشکل کارمزدهای بالای این شبکه و استفاده از اندازه بلوک‌ های ‌مختلف به جای مدل ثابت فعلی و بهره‌ وری زیر 50 درصد شبکه است.

برای ارزیابی صعودی بودن دیدگاه تریدرهای حرفه‌ای، باید از تجزیه و تحلیل پریمیوم (که تحت عنوان مبنا نیز شناخته می‌شود) شروع کرد. این شاخص اختلاف بین قیمت قرارداد‌های آتی و بازار اسپات را ارزیابی می‌کند.

معاملات آتی 3 ماهه معمولاً باید با پریمیوم 10 الی 20 درصدی معامله شود. این پریمیوم با نرخ وام‌ استیبل‌کوین قابل قیاس است. فروشندگان با به تعویق انداختن زمان تسویه ‌حساب، قیمت بالاتری را تقاضا می کنند و اینگونه باعث این اختلاف قیمت می ‌شوند.

مبنای معاملات فیوچرز اتر به بالاترین رقم خود در 38 درصد رسیده است و این برای پوزیشن‌ های لانگ‌ لوریج دار پرهزینه است. سطح مبنای بالای 20 درصد لزوماً هشداری برای سقوط نیست، اما اگر قیمت اتر به زیر 1750 دلار برسد، اطمینان بیش از حد خریداران می تواند خطر ساز باشد.

گفتنی است که در طی یک رالی صعودی، تریدرها گاهی اهرم خود را افزایش می‌دهند اما پس از آن دارایی پایه (اتر) را در بازار اسپات خریداری می‌کنند تا ریسک فیوچرز را کاهش دهند.

گاهی اوقات اهرم بالای قراردادهای ماه ثابت (fixed-month contracts) نتیجه خرید تهاجمی قراردادهای دائمی فیوچرز (perpetual futures) توسط تریدرهای خرد است. نهنگ ‌ها، میزهای آربیتراژ و بازارسازها به دلیل متغیر بودن نرخ وجوه، از ورود به این قراردادها خودداری می‌کنند.

بازار قراردادهای آپشن نیز صعودی است

برای اینکه بتوان نحوه تعدیل ریسک تریدرهای حرفه‌ای در برابر حرکات غیرمنتظره بازار را به درستی تفسیر کرد، باید بازار آپشن را مورد بررسی قرار داد.

انحراف دلتای 25 درصد می تواند تحلیلی قابل اطمینان و فوری از شاخص ترس و طمع بازار ارائه ‌کند. این شاخص آپشن‌ های خرید (put) و فروش (Call) مشابه را با یکدیگر مقایسه کرده و هنگامی که پریمیوم آپشن‌ های فروش neutral-to-bearish  بیشتر از آپشن‌ های خرید باشد، منفی می‌شود. این وضعیت معمولاً به عنوان یک سناریوی ترس در نظر گرفته می ‌شود، هرچند این شرایط پس از رالی‌ های قدرتمند، امری متداول است. از طرف دیگر، انحراف دلتای منفی به معنای هزینه بالاتر برای محافظت صعودی بوده و گاوی بودن تریدرها را نشان می دهد.

شاخص انحراف دلتای بازار آپشن، برای اولین بار از روز 5 فوریه (17 بهمن) صعودی می باشد، اگرچه از آستانه ی خنثی 10 درصد منفی دور نیست. بعلاوه، شاخص ترس و طمع نیز در پنج هفته گذشته به‌طور مداوم در حال بهبود بوده است.

ترس از یک اصلاح شارپی پس از عبور از مقاومت روانی 2000 دلار می تواند یکی از دلایل این خوش‌بینی محتاطانه باشد. هرچند در شرایط فعلی، بازارهای مشتقات سالم هستند و به نظر می‌رسد با ثبت رکورد جدید قیمت اتر، تریدرهای حرفه‌ای در حال ورود به پوزیشن هستند.

این مطلب صرفاً ترجمه از منبع ذکر شده بوده و مسئولیت آن با آکادمی هلاکوئی نمی باشد.

منبع: cointelegraph